News

Norsk næringsliv skrek etter tidligfasekapital.Jens Stoltenberg fant løsningen og fikk knapt flertall for å opprette Investinor, et selskap der statlige investeringsdirektører plukker vinnere, deler ut kapital og får styreplass.De skulle skape Norges fremste vekstbedrifter – et «vekstlandslag».Finansavisen har gjennom flere år fulgt med på bedriftene i statens drømmeportefølje. Mens omsetningen øker litt, øker tapene mye.Vi tok alle de 67 selskapene der Investinor har investert direkte. 61 av dem har levert regnskapstall for 2023. Det samlede underskuddet er nå på 2,1 milliarder kroner.Vekstlandslaget er blitt en eskalerende tapsmaskin. BITTELITEN: Tapene i Culture Intelligence er beskjedne, men det er også inntektene. Tone S. Ringstad leder selskapet. Foto: Eivind Yggeseth Skriker etter kapitalNegativt resultat trenger ikke være farlig for en bedrift i investeringsfasen. Men eier man en portefølje med over 60 bedrifter som brenner store mengder kapital hvert år er det to muligheter: Mer kapital eller exit.Greier Investinor å gjøre gode exit’er – å selge seg ut?Svaret finnes i Statens Eierrapport for 2023. Investinor solgte seg ut av syv selskaper i 2023. Provenyet her var på kun 50 millioner kroner.Har Investinor kapital til å følge opp de over 60 selskapene?Her opplyser Nærings- og fiskeridepartementet til Finansavisen at midler som er tilført Investinor de senere årene er til Fonds- og matchingmandatet. Det er totalt tilført omtrent 1,8 milliarder kroner til dette mandatet, hvorav 150 millioner i 2024. Det er ikke tilført ny kapital til direkteinvesteringsmandatet de senere årene. 20 ÅRS EVENTYR: Siden 2016 har Polight levert et samlet underskudd på 490 millioner kroner. Her er adm. direktør Øyvind Isaksen.  Foto: Eivind Yggeseth Bred porteføljeKapitalbehovet for porteføljebedriftene er umulig å anslå. Finansavisen har vært i kontakt med flere selskaper, og ingen vil være konkrete på hva de trenger å få tilført av kapital. Men i porteføljen av 61 selskaper er det kun syv som leverer overskudd. Så det er liten tvil om at her trengs det påfyll.Investinor har ment de kan være i stand til å finne morgendagens medisin, og har finansiert selskaper som Arxx Therapeutics, Curida, Bergenbio, Exact Therapeutics og EYR Medical. Alle fire selskapene brenner betydelig kapital på vei mot suksess.Investinor har stått tålmodig bak drømmen om å reise en ny, norsk tresatsning, gjennom selskapet Kebony. En spesiell behandling av furu skulle gi trematerialer med kvaliteter som vanligvis finnes i tropiske tresorter. Tidligere i år kunne Finansavisen fortelle at selskapet har et samlet tap på 1,4 milliarder siden oppstart.Og Arbaflames drøm om bærekraftig biobrensel, med samme egenskaper som kull, har foreløpig kostet en halv milliard kroner. Det har vært snakk om en børsnotering av Arbaflame, noe som foreløpig ikke har skjedd.Investinor har også investert i en rekke gründerstjerner.Unacast ble trukket frem som et bevis på at norske gründere kunne lykkes internasjonalt, og fikk stadig applaus etter starten i 2015. Selskapet bruker stedsdata fra mobiler til å skape innsikt som markedsførere kan benytte seg av. Siden starten har selskapet tapt rundt 250 millioner kroner.Xeneta ble omtalt i Finansavisens gründerintervju allerede i 2012, og ble raskt en snakkis i shippingbransjen, da selskapet viste en løsning for å få større åpenhet om priser i containertrafikken. Det var ikke gjort over natten å bygge opp dette markedet.Fra 2020 til 2023 rant det 340 millioner kroner ut av kassen. Siste året har riktignok Xeneta begynt å få inntekter. I fjor hadde selskapet driftsinntekter på 213 millioner kroner.Polight har vært ung og lovende siden 2005. Produktutviklingen har gått gjennom mange faser, og nå satser selskapet på en linse til smartklokker og mobiler. Siden 2016 har selskapet levert et samlet underskudd på 490 millioner kroner. TING TAR TID: Patrik Berglund og Thomas Sørbø står bak Xeneta, og stilte opp i Finansavisens gründerintervju allerede i 2012. De seneste tre årene har selskapet tapt over 200 millioner kroner, men nå begynner inntektene å komme.  Foto: Iván Kverme Kritisk– Investinor har vel i mange år levd på lånt tid, og nå bør politikerne vurdere å gjøre det slutt. Et statlig investeringsselskap som har som oppgave å plukke vinnerselskaper var nok en tvilsom idé, og det har heller ikke fungert i praksis.Det sier Hans K. Hvide, professor ved Universitetet i Bergen. Han har også tidligere tatt til orde for å granske Investinor, for å finne ut av hvorfor avkastningen har vært lav. Men nå er det på tide å trekke i nødbremsen.Hvide er ikke tilhenger av å tilføre Investinor mer penger, for å følge opp de over 60 selskapene i porteføljen.– Det virker naturlig å heller gå andre veien, å selge porteføljen, og deretter legge ned Investinor, sier Hvide.– Selge alt på en gang?– Det bør ikke foregå som et brannsalg. Her må en bruke noen måneder, slik at fellesskapet kan få igjen mest mulig av kapitalen som er investert.Investinors forgjenger, Statens nærings- og distriktsutviklingsfond (SND), ble til slutt solgt til slaktepris til Four Seasons Venture. BEDRE TALL: Espen Gylvik har greid å nå breakeven med Cyviz, som er et av selskapene i porteføljen som vokser med gode inntekter.  Foto: Eivind Yggeseth Civita-økonom Lars Peder Nordbakken, som har fulgt norsk innovasjonspolitikk, har også tidligere vært kritisk til Investinors direkteinvesteringer.– Det har ikke gått bra. Investinors modell er basert på et direkte engasjement i en tidlig fase. Det har vist seg å ikke være produktivt nok, kommenterer Nordbakken.I 2019 jobbet daværende næringsminister Torbjørn Røe Isaksen (H) med planer om å rigge ned det statlige investeringsselskapet. Planen var at selskapet skulle miste sitt mandat til å investere direkte i selskaper. Planene ble stoppet av Stortinget. Dyr portefølje   I 2020 laget Finansavisen for første gang en samlet oversikt over alle selskapene i Investinors portefølje. Den gangen fant vi 64 selskaper som hadde levert regnskapstall for 2019. Det samlede underskuddet i disse selskapene var på 700 millioner kroner. I 2022 gjorde vi samme øvelse, den gangen basert på regnskapstall fra 2021. Det samlede underskuddet da var på 1,7 milliarder kroner. I år har vi gjort det samme en gang til. Vi tok alle de 67 selskapene som Investinor har i sin portfølje. 61 av dem har levert regnskapstall for 2023. Det samlede underskuddet er nå på 2,1 milliarder kroner. HudflettetRiksrevisjonen gjennomgikk Investinor i 2022, og konklusjonen var hard. Mens målet er ti prosent avkastning i året, hadde Investinors direkteinvesteringer levert null avkastning i perioden 2008 til 2021.En av Riksrevisjonens viktigste konklusjoner var at Investinor ikke klarer å selge porteføljebedriftene sine i tråd med selskapets målsettinger om salgstidspunkt.En annen var at Investinor bidrar til økt kapitaltilgang for bedrifter i en tidlig fase, men få selskaper er blitt lønnsomme. DYR I DRIFT: Ingen inntekter, og minus 760 millioner kroner i resultat for de siste tre regnskapsårene. Det er fasit for Martin Olin, adm. direktør i BerGenBio. Foto: Andreas Klemsdal En av de sentrale anbefalingene til eieren Nærings- og fiskeridepartementet var dermed å innlede en dialog med Investinor om hva som kan forklare at selskapet eier bedrifter lengre enn planlagt, pluss finne ut av hvorfor oppfølgingsinvesteringer i selskapene Investinor eier har vært høyere enn planlagt. Formålet   Investinor har tre langsiktige mål, ifølge Statens Eierrapport 2023. Oppnå høyest mulig avkastning over tid innenfor gitte rammer. Bidra til bedre kapitaltilgang i tidligfasemarkedet. Fremme omstillingen til et bærekraftig næringsliv i Norge. Departementet følger oppRiksrevisjonen rettet noen klare anbefalinger til Nærings- og fiskeridepartementet. Nå måtte Investinor følges opp. Det har også skjedd, forsikrer departementet, som svarer via David G. Berg Tvetene i kommunikasjonsavdelingen. TAPENE ØKER: Snart må kanskje næringsminister Cecilie Myrseth gjøre noe med Investinors drømmeportefølje. Foto: Ivan Kverme «Departementet forvalter eierskapet i Investinor innenfor rammene av eierskapsmeldingen (Meld. St. 6 (2022-2023)), og har fulgt opp Investinor i tråd med svar til Riksrevisjonen av 27. oktober 2022», skriver Berg Tvetene.Departementet har blant annet fastsatt et høyere avkastningskrav for selskapet, endret selskapets vedtekter og styresammensetning.«Selskapets arbeid med forbedring av måloppnåelse har vært et vesentlig tema i eierdialogen», skriver han og understreker at Riksrevisjonen kun så på direkteinvesteringsmandatet til Investinor.«Departementet har både før og etter Riksrevisjonens undersøkelse innhentet eksterne vurderinger for å øke kunnskapsgrunnlaget, jf. NOU 2018: 5 og områdegjennomgangen av det næringspolitiske virkemiddelapparatet, samt evaluering fra Oslo Economics fra oktober 2022» skriver Berg Tvetene, og understreker at det videre er styrets ansvar å følge opp og iverksette tiltak. Investinor svarer   – Det ligger i disse selskapenes natur at ikke alle kommer til å lykkes, og det må investeres mye i mange år før overskuddet kommer og verdiene synliggjøres. En slik J-kurve er et generelt trekk ved ventureinvesteringer og ikke særegent for Investinor. Avkastningen kommer når investeringene realiseres, påpeker kommunikasjonssjef Morten Bertelsen i Investinor.– Selv om bildet er blandet, så vil vi også understreke at vi ikke er fornøyd med utviklingen til enkelte av våre selskaper, innrømmer Bertelsen og skylder på markedet for ventureselskaper og måten mandatet var utformet på i starten.Investinor har ingen kommentar til det samlede kapitalbehovet i porteføljeselskapene.Bertelsen minner om at det statlige investeringsselskapet er underlagt retningslinjer for allokering av kapital og avsetning til oppfølgingsinvesteringer. Som en kommersiell investor som skal saminvestere med private investorer, er det sentralt å ha en investeringsprosess som gjør at både kapital og ressurser allokeres til selskaper med størst avkastningspotensiale, understreker han.– Historisk er det nok av eksempler på at selskap som har blitt vinnere, har hatt ganske kapitaltunge perioder i sine tidlige år. For slike selskaper er det en trygghet å ha langsiktige eiere med kapitalevne på eiersiden, spesielt markedsforholdene er turbulente.– Vi registrerer imidlertid at både evne og vilje til oppfølgingsinvesteringer blant medinvestorene svinger med konjunkturene.Den delen av Investinors forvaltningskapital som ikke er sysselsatt, er avsatt til fremtidig forvaltning og oppfølgingsinvesteringer i porteføljen. Ved utgangen av 2022 utgjorde dette knapt 1,2 milliarder kroner. Ytterligere 0,5 milliarder kroner er tilgjengelig fra NFD. – Er planen fortsatt å selge ett og ett selskap?– Økt omløpshastighet i porteføljen er et strategisk satsningsområde for Investinor, og vi har en klar exitstrategi, sier Bertelsen. Blar man opp i Statens Eierrapport for 2023, er det heller ikke noe forsøk på å skjønnmale situasjonen.«Måloppnåelse 2023 og strategiske prioriteringer 2023 ble et nytt krevende år for venture- og tidligfaseinvesteringer, hvor høyere renter og geopolitisk uro påvirket risikoappetitten blant mange investorer. Investinor fikk i 2023 en netto avkastning på -8,5 prosent – under målet på >10 prosent», skriver Nærings- og fiskeridepartementet. Investinors portefølje   Selskap Driftsinntekter 2023 Res. f. skatt 2023 Ace Well Technology 88 14,8 Apim Therapeutics 0 −26 Arbaflame 5,5 −21 Arxx Therapeutics 7,5 −56 Bergenbio 1 −190 Bioenvision 3,5 −26 Cardiomech 0 −20 Cavai 14,7 −45 Cryogenetics 44 8,5 Culture Intelligence 4 −5 Curida 248 −39,4 Cyviz 585 4 Dagens Mothership 0 −17 Dele Health Tech 51 45 Dignio 74 −34 Exact Therapeutics 0 −48 EYR Medical 27 −17 Farmforce 28,4 −27 Fonn 7,8 −22 Friend Software Corporation 0 0 Havgul Clean Energy 0 −3,5 Heimdal Power 23,6 −49 Hemispherian 0 −19 Ignite Procurement 35 −35 Intelecy 3 −11 Joymo 6,3 −20,2 Kebony 243 −255 Keep-it Technology 5,5 −13 Kezzler 44 −49 Nomono 5,7 −48,9 Norther Tech Holding 0 0 Novelda 15,5 −165,2 Numascale 63,2 3,2 Ocean Space Acoustics 0 −10,5 Ovun Holding 183 4,4 Pickatale 6,5 −60,2 Placewise Group 149 −66 Planktonic 37,3 2,7 Pluvia 0 −7,5 Polight 22,5 −85 Rayvn 12,8 −22,4 Scale Protection 7,9 4,4 Scout Drone 14,5 −21,7 Sensibel 0 −57,5 Shelterwood 8,9 −9,2 Shoreline 23 −49,5 Smartfish 16,6 −11,8 Spinchip Diagnostics 0 −47 Stimline 0 −83,9 Store Norske Elementfabrikker (konkurs) 0 0 Tellu IoT 135 −33 Timely 41 −8,2 Touchnetix 113 −31,9 Unacast 9,7 −50 VilMer 8,5 −18,7 Vitux Group 260 11,3 Water Linked 46,4 0,07 Well Conveyor 1,2 −6,5 Xeneta 213 −181 Xsens 18,5 −15,6 ZTL Payment Solutions 0 −37 2962,5 −2077,93 Alle tall i millioner kr.

Ace Well Technology

Oda-ansatte gikk inn med egne sparepenger, vel vitende om at det ville komme en ny emisjon bare måneder senere. Nå er aksjene verdiløse.

Documaster melder om ny avtale til en verdi på opptil 50 millioner kroner.

Oppstartsselskapet tar nye grep i arbeidet med å utvikle neste generasjons lade-teknologi for el-bilmarkedet.

Saken oppdateres utover dagen. Hovedindeksen på Oslo Børs stiger 1,3 prosent fra start torsdag morgen. Ultimovacs meldte før børsåpning at selskapet stanser pasientrekruttering til Lungvac-undersøkelsen som undersøker UV1 kombinert med sjekkpunkthemmerterapi ved ikke-småcellet lungekreft. Beslutningen ble ifølge selskapet drevet av en svært langsom rekruttering i studien, som først og fremst skyldes nye behandlingstilbud tilgjengelig for NSCLC-pasienter. Aksjen faller 22 prosent til 1,89 kroner etter et kvarters handel. Otovo faller 7,9 prosent til 0,97 kroner. Tirsdag annonserte selskapet kostnadskutt på over 200 millioner kroner. Det betyr imidlertid ikke at selskapet blir lønnsomt, erkjente toppsjefen onsdag ettermiddag.Vow-sjefen tvangsselger aksjer for tredje dag på rad. Henrik Badin, adm. direktør i Vow, har via investeringsselskapet Badin Invest Limited solgt 2,3 millioner aksjer i selskapet onsdag. Tidligere denne uken, på både mandag og tirsdag, solgte Badin også aksjer i Vow. Aksjen stiger 2,3 prosent til 2,62 kroner torsdag morgen. Boligriggen «Safe Concordia» er tildelt en ny forlengelse av en avtale i den amerikanske delen av Mexicogulfen, meldte boligriggselskapet Prosafe etter børsslutt onsdag. Aksjen åpner ned 1,7 prosent til 29 kroner. Styret i SpareBank 1 SR-Bank har ansatt Inge Reinertsen som ny konsernsjef, opplyser selskapet torsdag morgen. Han blir også konsernsjef i nye SpareBank 1 Sør-Norge fra 1. oktober. Aksjen åpner opp 0,8 prosent til 131,20 kroner. Borgestad meldte etter børsens stengetid i går at investeringsselskapet har mottatt en stevning fra Finanstilsynet etter at det er avdekket flere svakheter og feil i selskapets regnskap for tredje kvartal. Aksjen åpner flatt torsdag.Selskapet skal blant annet ha klassifisert kostnader feil, noe som har ført til misvisende rapporter. Videre er det påpekt svakheter i verdsettelsen av selskapets investeringseiendommer i Polen, hvor Finanstilsynet mener at reglene for måling av bruksverdi ikke er blitt fulgt. Borgestad har anerkjent feilene og er enig med Finanstilsynet om å forbedre rapporteringen fremover. OljeprisenVed børsåpning torsdag omsettes et fat nordsjøolje (Brent spot) for 71,34 dollar, opp om lag én prosent. Oljekontrakten med termin i november omsettes for 71,33 dollar, også opp én prosent. Hovedindeksen Oslo Børs (^OSEBX)Valgt periodeFra Sat Sep 07 2024Til Thu Sep 12 2024

Otovo

Dette er noen av de viktigste sakene i Finansavisen torsdag:Lekekassen-gründer Andreas Skalleberg satser flere hundre millioner på Sport Outlet. Totalt har han og faren Torbjørn kjøpt 9 prosent i sportskjeden, trolig for rundt 300 millioner kroner.Siden de innkasserte 711 millioner på salget av Lekekassen har de sett etter hvor pengene skal investeres. Skalleberg synes Sport Outlet er et spennende selskap som ikke er i nærheten av å være ferdigvokst. Her har han planer om å bli lenge, sier han.Gaute Eie, investeringsdirektør i Eika, holder seg unna fornybart. Han synes det er veldig få selskaper å investere i i denne sektoren, selv med lavere priser.For å vurdere fornybart mener han sektoren må få selskaper som er lettere å regne på, og hvor det er lettere å se forretningsmodellen. – Det har vi ikke sett de siste årene, sier han.En høyst enkel minihytte på en øy i Hvaler-skjærgården er til salgs for 9 millioner kroner. Den rommer bare 28 kvadratmeter, så med den prisen kan den sette tidenes rekord i kvadratmeterpris i Østfold.Ifølge eiendomsmegler Henning Hesselberg har eiendommen et lovlig bryggeanlegg hvor man kan legge til med cabincruiser. Den kan komme godt med, da hytta offisielt bare har ett rom og null soverom, selv om den står oppført med syv sengeplasser.Og på lederplass skriver Trygve Hegnar om debatten mellom tidligere president Donald Trump og nåværende visepresident Kamala Harris, som ble en katastrofe for Trump.Han ble avslørt med de dummeste løgner, og klarte knapt å følge opp noen resonnementer. Men debatt er ikke valg, skriver Hegnar.I dag kommer Norges Bank med ny rapport fra Regionalt nettverk, mens Den europeiske sentralbank kommer med ny rentebeslutning. Dessuten fortsetter Paretos energikonferanse, der Finansavisen også er til stede.FinanskalenderenResultat pr. 2. kv.:SoftOx SolutionsMakro:Norge: Norges Bank regionalt nettverk 3/24, kl. 10.00Finland: Driftsbalanse juli, kl. 07.00Sverige: Inflasjon august, kl. 08.00Sverige: Boligpriser august, kl. 08.00Tyskland: Engrospriser august, kl. 08.00Spania: Inflasjon august endelig, kl. 09.00India: Industriproduksjon juli, kl. 14.00India: Inflasjon august, kl. 14.00ØMU: ESB rentebeslutning, kl. 14.15, pressekonf. kl. 14.45USA: Produsentpriser august, kl. 14.30USA: Førstegangssøkende ledighetstrygd, kl. 14.30Annet:SoftOx Solutions: Ekstraordinær generalforsamling, kl. 10.00Pareto Securities: Energikonferanse, Scandic Holmenkollen Park i OsloIEA: Oljemarkedsrapport, kl. 11.00Utenlandske:AdobeEkskl. utbytte:Aega, Frontline, Paratus Energy ServicesOrdinær generalforsamling:Spotlio

Spotlio

Batteriselskapet nedbemanner igjen, og har justert strategien fordi teknologien det har jobbet med per i dag ikke er konkurransedyktig. Men sjefslønnen består.

Sjødrone-selskapet Maritime Robotics har mer enn doblet salget på tre år. Nå henter selskapet 130 millioner kroner i vekstkapital fra Nysnø, Umoe og Kjetil Holta.

Maritime Robotics

Aquafind vil gjøre hav- og oppdrettsbransjen i Norge mer bærekraftig gjennom bruktplattform.

Remarkables innflytelsesrike designsjef, Mats Herding Solberg, forteller hvordan det har vært å komme inn som første ansatt hos en av Norges ledende gründere, og hvilke viktige valg som har blitt gjort.